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今年上半年钢材市场行情之所以淡定产量巨大压力，主要缘由有二：

本周钢价强势上行，受原料成本及唐山环保限产力度加大提振，现货拉涨为主。然下游需求明显跟进不足，本周钢材库存数据虽呈下行趋势，但并非完全受需求消化所影响，厂库下降速度明显。目前商家对下月预期偏好，挺价意愿较为明显。那么后期走势如何？请看富宝资讯各品种分析师为您详解本周具体行情和下周预判。
期螺：本周主力1910整体大幅拉涨、周四冲高回落。指标来看，周线图MACD运行在0轴之上、且红柱放大；日线图MACD金叉后红柱持续放 大，BOLL开口放大，但是**指标向下拐头、或成死叉。主力持仓来看，截至本周三，永安持有净多单0.9万手。预计近期期螺涨势放缓，或将维持 3900-4100区间震荡。
原料方面
铁矿石：本周铁矿石市场由弱转强。周内普指在115美金左右震荡，周初连铁连跌数日后，矿山平台两单主流粉矿固定价成交直接逆天改命，带动连铁和掉期止跌反弹。唐山正在执行严格的限产，且周边省市也有效仿的意思，像邯郸、 山东等，此轮限产政策中的措辞跟前期不同的是使用了一些比较强硬的词，比如强制断电、贴封条等。环保加强阶段，使得品质较差的性价比资源滞销，对高品采购 钢厂亦属于放缓观望状态，其中**特粉的港口库存增长较快；而纽曼块降幅大。当前钢厂利润空间收窄配合环保政策趋严，需求减弱一定程度上抵消了库存紧张的 影响。钢厂方面则继续采用低品矿为主，降本保利润的采购目标将给港上主流低品带来一定流动性，同时也能稳定高低品之间的价差。所以中长期看，7月的矿价有 几率再涨一些，但幅度可能不及其他商品；短期来看，矿石基本面依旧良好，虽有环保扰动，但想快速拉低矿价很难。国产矿方面，普指高位运行，商家盼涨心态浓 郁，上周末邯邢局大幅上调48，密云矿业更是暴涨79。再加上钢坯的 配合上涨，目前贸易商抬价近乎疯狂，金马刷新唐山钢厂高采购价至930，并且多家钢企采购价已达900元/吨，矿粉已到了没有高只有更高的地步，当然 相应的风险也是不可忽略的，环保令钢厂烧结限产，但同时也致使遵化选厂关停，商家依然坚持低价不出，甚至挺价操作，如今迁西一钢厂存在暗涨行为，不过市场 观望气氛渐起。预计短期内国产矿市场稳中偏强运行。
废钢： 本周废钢偏强运行。受唐山限产消息刺激，周末钢坯累计拉涨120，加之期螺表现强势。受此提振，华北地区钢厂接连上调采购价格，贸易商盼涨情绪浓厚，出货 节奏缓慢。废钢市场涨势由北向南蔓延，华东主导钢企到货量接连下降，周边小厂一改观望态度，陆续拉涨价格吸货。目前虽市场淡季因素越发凸显，下游实际需求 不佳，但梅雨季节已经到来，货源比较紧张，贸易商出货意愿弱，钢厂到货一般；加之矿石价格居高不下，铁水成本较高，对于废钢价格有所支撑，料下周全国废钢 稳中窄幅偏强为主运行。
焦炭：本周前期焦炭市场首轮降后回稳，周中河北、山西、山东等地区开启*二轮提降100元/吨。文丰钢铁二级冶金焦跌100到厂1850；山西建龙准 一级冶金焦跌100到厂1800；日照钢铁准一级冶金焦跌100到厂1980。此轮价格下调的主要原因是上周末唐山市**下发了高炉限产文件，限产比例 20%-50%，要求严格执行，随着各大钢厂的逐步落实，区域性焦炭需求减弱，部分钢厂有意控制到货，压价意愿增强，情绪上影响了全国市场，目前全国多数 钢厂焦炭库存处中高位，暂无补库需求，所以跟降意识较强。供应端，焦企开工也有小幅限产，但整体影响不大，焦企厂内库存有所增加，发货积极性很高，山东、 内蒙古、河南等部分主流焦企已接受下游提降，开始执行新价，市场心态悲观，预计短期焦炭市场弱势下行。
钢坯: 本周唐山钢坯价格累涨90元，整体成交由强转弱，目前昌黎（HX）及唐山本地钢厂普碳方坯报3620元/吨，含税出厂。钢坯直发成交偏弱，仓储现货高位成 交显乏力，本周环保限产消息冲击市场，唐山本地多县区钢企被要求实现高炉扒炉停产，切断相关设备生产电源并加贴封条或加装铅封，随着监管人员陆续到位，监 察力度也随之加强，受此消息影响，期螺高位震荡，支撑商家挺价操作，然成品材方面跟涨逐渐放缓，成交也不太理想。数据方面，据统计唐山钢坯总库存 42.26万吨，较上周增加8.01万吨，库存持续上升。在环保消息的刺激和成本端居高的双双配合下，厂商降价意愿普遍不强，但随着价格不断攀升，市场恐 高心态暴露无遗，在终端需求得不到实质改善的当前，坯价恐再难有大幅上调的空间，故预计下周钢坯价格窄幅偏强震荡。
生铁： 本周生铁市场先强后稳，涨幅在20-60元。近期钢坯、成品材、矿石持续走高，对商家心态有所提振，加之铁厂已无利润可言，盼涨心切，山东、江苏、河北、 内蒙古等地区炼钢铁售价陆续走高，涨后成交尚可。球墨铁方面，河北、山西、江苏、广东等地区随钢市向好，商家心态有所好转，加之铁厂成本倒挂，涨价心态 强，且下游企业开始低价补库，铁厂成交略有改善，铁厂报价陆续上调，不过有铁厂为促进出货议价空间仍在增大，据了解因行情欠佳，前期停产铁厂暂无复产意 向。上周末唐山地区再度出台严厉的环保政策，受此影响，主产地焦炭再跌100，对生铁商家心态有所冲击，加之需求未见明显改善，商家心态不乐观，预计短期 生铁暂稳观望。
长材方面
建材： 本周建材价格走势震荡偏强，近期受北方环保限产政策持续发酵影响，期螺强势拉涨，带动现货交投氛围，推动市场不断上扬，然周中淡季需求有限，下游恐高情绪 仍有，高位成交趋弱，商家心态谨慎，部分高位资源报价有所松动，原料方面，本周唐山钢坯价格累涨90元/吨，商家到货成本高企，大跌意愿不强，周尾期螺走 势继续冲高，缓和现货情绪，市场多以出货为主，库存方面，截至27日，现建筑钢材库存统计显示35个主要城市库存螺纹588.33，周环比增加 10.03，（万吨）；线材138.51，周环比增加1.04，（万吨）；螺纹钢厂库201.32减8.73，线材厂库52.28减4.89，（万吨）。 后市来看，7月需求淡季因素仍存，市场供需矛盾或将进一步加剧，然北方环保限产趋严背景下，成本端支撑高位，厂商挺价心态仍有，综合考虑，预计下周走势或 偏强震荡。
管材: 本周管材市场主流价格上调为主。焊管方面，津唐地区主流焊管价格上调80-180不等，南方市场则小幅拉涨，幅度在20-30之间；镀锌管 震荡上调110-160不等，南方市场则稳中微调，幅度在0-60之间；脚手架市场窄幅震荡，整体上调50左右。目前各县区出台详细限产执行方案，市场预 期较好，商家对后市信心仍存，挺价意愿尚存，加之原料震荡上行，管市价格偏强运行。但基于下游需求减缓，且高价资源受阻，终端商户对于拉涨行情也显得十分 谨慎。市场方面，成交量也较上周有所减少，又恰逢月底，为防后市风险，谨慎操作为佳，多以出货为主。无缝管方面，受方坯提振的影响，管坯价格也多有拉涨， 无缝市场厂商心态不一，一部分是基于库存原因暂无意跟涨，另一部分是基于原料上调，考虑成本问题，价格宽幅拉涨，但涨后成交情况偏差，市场观望情绪较浓。 但由于原料坚挺再加上环保限产，因此后市无缝管市场价格仍有上涨的空间。综合来看，预计下周管市或将涨势放缓。
优特钢: 本周特钢偏强运行，拉丝、结构钢等 多品种累计涨幅破百。环保限产来袭加之铁矿、螺纹期货强势拉涨带动，月末钢市迎来大涨行情，尤其拉丝方面涨幅可观，结构钢多地日均涨幅30-50，硬线及 冷镦等材料涨幅相对缓和，稳涨互现为主。受此带动，涨后需求一度好转，但时处月末，成交放量持续性不长，虽下半周期螺再度冲高，现货整体大涨氛围也较周初 有了明线放缓。月初新一轮主导钢厂旬价政策将出，成本有效支撑下，预计下周特钢各品种或延续盘中趋强。
型材: 本周型材市场偏强运行。较周初上涨幅度在30-80元。唐山地区，限产政策越发严厉，期货市场再传利好，钢坯接连上行对市场信心给予提振，下游轧钢企业随 之水涨船高。本地多数轧钢厂内库存不断消耗，现货资源偏紧且部分规格缺货严重，贸易商推涨情绪较浓，中间商补库操作亦显积极。然由于近日价格拉涨速度过 快，下游接受程度有限，整体出货仍难尽人意，个别厂商出现暗降操作。华东上海及 周边地区止跌企稳。受外围市场带动及厂家协议资源运输周期加长，厂商操作情绪高涨，试探性拉高型价。但梅雨季节雨水充裕，户外施工受阻，需求面仍较为清 淡，实际成交不够理想，商家维持快进快出短线操作。对于下周行情， 淡季效应越发凸显，下游实际需求不佳，中间商对高价接受度较低，整体成交情况难有较大改善。供应面限产炒作成本端继续高靠，型市库存量处于低位，部分规格 缺货状态凸显，短期价格仍有一定支撑。唐山限产的后续执行情况也有待观察，钢市整体后期走势仍有较大的不确定性。综合考虑，短期内型价或将稳中震荡前行。
扁平材方面
带钢: 本周全国带钢主流上行，其*北主导钢厂较周初涨70，华东、华南地区较周初涨30-70。周初市场偏强调整，期螺持续持高位运行，以及唐山环保限产政策 等影响，贸易商多是跟随拉涨，且逢高出货为主。但原料及成本产量影响仍需长远对待，市场炒作心态有所降温，高价资源下游接受能力有限，现货涨势趋稳调整。 下半周市场持续偏强，由于市场涨势过猛，回落风险加剧，贸易商多在观察后续是否仍有支撑，整体观望情绪加剧。但由于唐山各县区出台详细限产执行方案，市场 预期较好，市价下行幅度有限。当前唐山地区商家对后市信心仍存，挺价意愿尚存。下游镀锌带长以及南方市场则是由于成交情况不佳，多随行就市观望为主。目 前，下游需求以及市场成交都不理想，但是期螺以及商家心态强势，加上环保限产预期加持，市场下行阻力明显。总体来看，受钢厂检修停产的影响，市场库存小幅 减少，贸易商销售压力普遍不大，加之期螺持续强势运行，市场拉涨氛围明显。但考虑到淡季效应下需求仍缺乏支撑，且高位拿货风险较大，加之月末资金回笼为 主，成交跟进整体放缓，预计下周带钢价格或涨幅收窄运行。

本周钢价先弱后强，中美方面重新释放乐观信号利好期货，现货受此提振表现坚挺向上，但高位成交谨慎，看钢企怎样应对？请看富宝资讯各品种分析师为您详解本周具体行情和下周预判。

期螺：本周主力1910探底回升、整体拉涨。指标来看，周线图MACD仍运行在0轴之上，日线图MACD绿柱持续收缩，有要放出红柱、呈现金叉之 势，CCI向上突破+100，KD指标向上运行，BOLL指标中轨支撑在3790附近。主力持仓来看，截至本周三，永安持有净多单0.6万手。近期关注 3840-3850压力，如果有效向上突破，上看4000，否则将再度回落转为3700-3850区间震荡。

原料方面

铁矿石： 本周铁矿石市场仍然偏强。普指暴涨至114美金以上。连铁**是黑色系品种的“大哥”只要铁矿石强，卷螺焦一票小弟紧随其后；一旦矿跌了，其他品种就跟要 崩盘一样悲观。当下价格坚挺的当属港口现货，因为库存和资源的原因，矿商不愿意大幅让利，而成品则表现偏弱，致使钢厂采购更加谨慎，正在转向更*的替 代品，比如印粉，规避风险的意识明显加强。港口矿商跟钢厂之间的议价不畅，属于你不询价我也**卖的僵持局面。短期接盘高价外矿需要三思。国产矿方面，普 指高位震荡运行，商家盼涨心态依然浓郁，虽然成品回落，目前钢企利润不断被挤压，但相比于外矿，内粉性价比还是有一定的优势，再加上市场资源一直处于吃紧 状态，所以多数钢企选择无奈上调，如国义、松汀、津西、鑫达等均有上调行为出现，市场易涨难跌没有改变，而除唐山外其他市场表现较为平静，普指的震荡，难以撼动他们挺价之心。预计短期内国产矿市场稳中偏强运行。

废钢：本周废钢整体偏弱调整，个别窄幅反弹。周初受唐山独立轧钢线企业停产影响，唐山钢坯大幅下滑80，导致华北地区以燕钢为首钢企大面积下调30左右。市场恐慌情绪蔓延，加快出货节奏，山西、东北等地区厂家阶段性到货多；南方地区，期螺持续低位徘徊，成品现货连续下跌，利空废钢，南方电炉厂利润收缩，华东、华南、西南等电炉厂纷纷下调收货价。周中随着转炉厂沙钢逆 势拉涨50挺价，并且钢坯开始反弹，期螺止跌偏强震荡，市场信心提振。加上前期连续下跌后，部分厂到货并没有连续增加，到货较少的厂窄幅反弹吸货。整体 看，目前铁水成本高位，且梅雨高温季节下，废钢本身货源产出减少，对价格尚有支撑，废钢大幅下压空间有限，但考虑现货淡季效应下，钢材库存累积中，成品上 涨乏力，对废钢支撑偏弱，料下周市场稳中弱调

焦炭：本周焦炭市场随着钢厂提降范围扩大，焦炭价格普降100。日照钢铁准一级冶金焦跌100到厂2080；河北钢铁一级冶金焦跌100到厂2250；莱芜钢 铁准一级冶金焦跌100到厂2325。此轮价格下调的原因主要由于钢材价格走弱，矿石价格高位，钢厂原料成本过高，利润严重压缩，打压原料意愿强烈，矿石 供应偏紧，难以下调，而焦炭供需紧平衡已经改变，钢厂焦炭库存回升，采购积极性下降，此情况之下，压焦炭价格成为可以选择。焦化厂收到钢厂提降要求后，已有部 分主流焦企执行新价，部分焦企仍在协商中，原因是品质较好的焦炭，供应紧俏，对下游提降较为抵触，挺价意愿强。焦企开工方面个别焦企结焦时间有所延长，限 产目前对焦炭整体供给影响不大，多数焦企库存依旧低位。近期贸易商谨慎拿货，订单较前期有所下降，预计短期焦炭市场弱稳观望。

钢坯: 本周唐山钢坯价格累涨50元，整体成交由弱转强，目前昌黎（HX）及唐山本地钢厂普碳方坯报3460元/吨，含税出厂。钢坯直发成交一般，仓储现货商家低 位收货较多，高位成交多显观望，本周受宏观利好消息影响，期螺高位震荡，带动市场交投氛围，商家心态逐渐转暖，厂商高报意愿虽强，但毕竟处于需求性淡季， 下游对高位资源较为排斥，成材出货略显乏力，观望情绪较浓。数据方面，据统计唐山钢坯总库存34.25万吨，较上周增加9.59万吨，随着前期坯料价格下 调，部分贸易商有补库操作，由于唐山本地下游轧钢厂处于停产政策当中，在加上南方雨水天气，抑制钢坯需求，且下周正值月底，资金压力凸显紧张，市场不乏有 让利走货现象，但考虑成本高位支撑下，坯价底部有支撑，故预计下周钢坯价格跌多涨少。

生铁： 本周生铁市场稳中走低，跌幅在20-80元。球墨铁需求低迷，铁厂出货不畅，随焦炭跌100，各地铁厂售价陆续下调，据悉铁厂多处亏损状态，生产积极性降 低，目前林州两家铁厂均停产，河北一高炉停产，山西亦有铁厂计划检修。辽宁地区炼钢铁供需两弱，交投气氛偏淡，因行情欠佳部分铁厂近期有停产意向。山东地 区近日严查**载，成本增加，然钢厂采购积极性较低，且焦炭跌价，商家心态悲观，铁厂议价空间增大，停产厂家增多。受山东查**载影响，徐州地区炼钢铁近日出货良好，维持负库存，随矿石大幅涨价，铁厂惜售心态强。西南地区因成品材跌价，钢厂利润缩减，对生铁采购持打压态度，炼钢铁售价下调。目前矿石向好，但焦炭趋弱，且需求低迷不改，商家心态偏弱，预计短期生铁弱势难改。

长材方面

建材: 本周建材价格呈现先跌后涨情况，主流市场价格较上周同期基本持平，本周初市场受钢坯周末累跌80拖累，且逢华东地区大部分地区进入梅雨季节，淡季特征明显需求整体偏弱，市价偏弱调整为主。北京时 间周二夜间习特通话顺利，受近期铁矿期货提振以及宏观消息利好刺激，期货大幅反弹拉涨，随后市价出现上涨情况，华东主流钢厂大幅拉涨出厂价格，涨后低位成 交有所放量，盘中暗降出货较多，坯料方面：20日唐山方坯：昌黎（HX）及唐山本地钢厂普碳方坯持涨20元后价报3460元/吨，含税出厂。库存方 面，35城螺578.3增5.62，线材137.48增2.61；螺纹钢厂库210.05加4.12，线材厂库57.17减0.53，后市来看库存还是处 于增加状态中，虽然增库幅度较上周有所收窄，可见市场拿货意愿不强，市场心态和情绪有待修复，且目前市场需求淡季特征明显，钢材消费明显下滑，预计下周整 体偏弱调整，下调幅度50-80之间。

管材: 本周管材市场价格涨跌互现。周初原料弱行，管市价格跟随下调，周中开始期螺强势拉涨，原料端价格上涨，而管市因各地需求以及市场情况不同，涨跌互现，调价不一。华北、西南地区主流焊管镀锌管 价格较上周上涨20-60，虽商家心态稍缓，但高位成交乏力，出货表现不佳；华东、华南地区主流焊管镀锌管价格较上周稳中下调10-60，南方进入梅雨时 节，工程量缩减严重，市场需求惨淡，上涨动力不足，故选择降价出货。无缝管市场依旧比较低迷，本周管坯稳中趋弱，山东地区无缝管厂价格持稳未动，华东地区 主流价格下调50-60，需求仍旧没有明显释放，市场交投氛围也并不活跃，库存消化不太理想，部分地区出现少量积压，商家心态消较，多让利出货为主。考虑 目前虽原料端高位坚挺，期螺支撑尚在，但此轮价格上涨多是在空头情绪得到释放后的正常反应，实际上市场需求并没达到预期，商家操作也趋于谨慎，对后市并不 看好，因此预计后市管价或将窄幅调整。

优特钢: 本周特钢市场跌多涨少，成交状况不佳。周初随着期螺飘绿，钢坯下跌，特钢各品种价格跌势明显：拉丝材和结构钢下 调幅度30-70元/吨，冷镦、硬线稳中弱调10-50元/吨，其中潍钢硬线下调近百。下半周随着铁矿石期货飙升、期螺震荡拉涨，且外围等因素，带动特钢 市场部分产品止跌回涨，幅度在20-50元/吨。据了解，环保依然严格进行，对价格影响的预期作用仍存，且钢厂高炉检修动作仍多，随着高温雨季天气加之淡 季影响下，市场需求萎靡不振，整体释放不及预期，看空情绪仍存，高位出货受阻，反弹持续性有待观望。月末将至，新一轮主导钢厂旬价即将出台，钢厂挺价意愿 之下，价格跌幅空间有限。综合来看，预计下周主流或稳中趋低运行。

型材: 本周型材偏强运行，整体幅度在10-70。唐山钢坯高位3460，低位3410，波动幅度再度有所加强，与周初相比价格上调50。唐山型材先抑后扬，整体 趋涨30-70。6月13日15时起唐山市丰润区独立轧钢企业执行停产，由区电管办(发改局)负责对停产企业进行摘表断电。轧钢企业开工方面受环保检查政 策影响，货源供给受限，库存压力有所减缓，部分规格亦出现紧缺态势。此外，钢坯总体趋涨、期货震荡走高运行提振、宏观利好趋强，从而厂商的抬价意愿也逐渐 显现。时值六月淡季，南方雨季持续，下游需求将会进一步萎缩，多数商户以出货为主。华东地区上海整体稳中震荡10-30。马鞍山当 地货源相对充裕，同质化竞争严重，外加槽钢下游用户使用基数要少于其它品种，致使经销商加快该类型材调价步伐。与此同时，由于月底濒临，部分大规格型材因 货源断档造成骤然拉涨局面。周初上海正式入梅，雨水明显增多，户外施工进度明显受阻。对于后续走势，总体呈现不乐观。生产企业方面虽然受坯料价格表现坚挺 影响而有成本支撑，但现货资源利润在不断压缩，少部分品种甚至持续处于倒挂状态，在需求面暂无明显好转可能的情况下短期内价格将趋弱运行，不过跌幅有限。 宏观利好刺激大众眼球，库存低位支撑为钢价反弹提供有力支撑。综上，短期内型价或将先扬后抑，整体趋弱前行。

扁平材方面

带钢: 本周全国带钢窄幅震荡，其*北、华南地区主导钢厂较周初涨10元/吨，华东地区较周初持平。从市场成交来看，本周窄带由于唐山环保断电停产独立调坯轧钢 企业，窄带开工率较低，市面流通资源不多，现货较为强手。但是中宽带恰恰相反，受下游镀锌带厂成交持续低靡的影响，对中宽带采购的积极性不高，导致价格弱 势震荡运行。从商家的心态面来看，目前正值钢市淡季，商家操作的积极性较低，不过由于原材料端成本的高企，对市场底部有一定的支撑，商家涨跌两难，心态阴 晴不定，市价较为反复。从宏观信息面来看，中美贸易战的缓和、美联储维持利率不变等利好因素的提振，市场重燃信心，但是高位资源的无人问津，导致市价涨后 开始走下坡路，信息炒作后的连锁反应。总体来看，无论是信息炒作后的降温还是从商家的心态面来看，都对后期的钢市产生不利的影响，市场情绪反应将会更加敏 感。叠加淡季效应，终端需求并没有明显的增量点，对后市预期并不乐观。综合考虑，预计下周带钢市场或将弱势整理为主。

热卷：本周全国热轧市 场震荡运行，整体呈下跌趋势，幅度在20-60元/吨。下面具体来看：周初开市，受周末唐山钢坯累跌80拖累，早盘开市关联期螺持绿下探，市场心态悲观， 商家积极出货增多，资源普遍向低位靠拢，终端市场观望情绪愈发浓郁，且南方雨季范围扩大也影响需求释放，整体交投氛围显冷清；进入周中，在中美贸易局势缓 和及钢铁和炼钢原料需求增加的推动下，螺纹钢和铁矿石合约大幅上涨，提振市场信心，带动了热轧市场的交易活跃度，现货资源止跌反弹小幅趋强，但整体走货依 旧偏差牵制市**走，商家对后市心态谨慎；临近周末，成本端坚挺支撑，现货市场心态平稳，商家操作意愿不强，随行调整出货为主，市场需求暂无明显放量，且 高位资源成交乏力，部分商家为促成交有跌价操作。后市来看，目前市场基本面没有改善，缺乏需求的支撑，价格上涨空间有限，商家对后市比较谨慎，操作上仍以 出货为主，故预计下周全国热轧市场或偏弱调整。

今年以来，全国钢铁产量强劲增长。据统计，今年前5月粗钢产量40488万吨，同比增长10.2%；生铁产量33535万吨，增长8.9%；钢材产量48036万吨，增长11.2%，粗钢与钢材产量均为两位数增长局面，且增速不断提高，市场供应压力不谓不大。

尽管如此，全国钢材市场行情依然淡定，并未出现深幅跌落，与年初相比甚至还有扬升。兰格钢铁网监测数据显示，截止到2019年6月14日，全国钢材综合价格 指数为150.5点，比今年初(1月2日)上涨2.4%，其中长材价格指数上涨3.3%。同期上海螺纹钢主力合约收盘吨价格3755元，比今年年初上涨 11%。

必须指出的是，2018年中国钢材价格虚高，吨钢利润过多，明显溢出供求基本面要求。因此，今年上半年全国钢材现货价格同比回落，其实是前期价格过高而产生的自身技术性调整，是向吨钢合理利润水平回归，这才是主要因素。

今年上半年钢材市场行情之所以淡定产量巨大压力，主要缘由有二：

一是消费需求同样旺盛，因此成为市场行情“压舱石”。根 据统计数据测算，今年前5个月，全国粗钢表观消费量约为37918万吨，同比增长10.5%。再加上同期3000多万吨的粗钢出口(钢材出口折算)，今年 前5月的全部粗钢需求量已经**过了4亿吨，达到或略微**过了同期国内粗钢产量。这就告诉我们，今年以来全国粗钢的即期产需关系(不是供求关系)其实有些偏 紧，并非产大于需。也正是因为如此，所以今年以来全国钢材社会库存水平也不是太高，没有因为产量大增而出现大量积压。换言之，今年前5月的钢铁增加产量， 都已经被更为强劲的需求所消化。兰格钢铁网监测数据显示，2019年6月14日，全国钢材库存指数为109.7点，比今年一季度高点(3月1日)下降 38.5%。其中建材库存指数下降了48.5%。虽然全国钢材库存指数同比上升16.1%，其中建材库存指数上升12.3%，但也显著低于历史高点，均在 合理水平范围之内。值得注意的是，随着经济规模的扩大，随着钢材市场规模的扩大，钢材社会库存规模水平也理应有所提高，这是正常现象。

二是冶炼原料成本明显增加，产生市场行情支撑力量。今年上半年，全国铁矿石、焦炭、能源等价格均出现了较大幅度上涨。其中前5个月全国进口铁矿石平均吨价已经达到84美元，同比上涨18.6%。钢铁冶炼原料与物流成本的明显提高，当然产生了钢材市场行情的支撑力量，使之能够淡定应对钢材产量强劲增长压力。

预计下半年中国钢材需求形势依然呈现内强外弱局面。一 方面，由美方挑起的贸易战不断升级，进而对于**贸易与经济增长产生负面冲击。近世界银行下调**经济增长预期，认为2019年**经济仅增长 2.6%，比今年初(1月份)得出的预测值，下调了0.3个百分点，为2016年以来的低经济增速。其中美国经济增速2019年将放缓至 2.5%，2020年为滑落至1.7%。还有观点认为，贸易战损人不利己，美国经济有可能因此陷入衰退。不仅如此，中美贸易战依然存在升级可能，比如特朗 普威胁对剩余的中国输美商品全部加征高额关税。受其影响，2019年中国钢材出口外部环境严峻。海关新统计数据显示，5月份全国出口钢材574.3万 吨，同比下降16.5%，**经济减速消较影响开始显现。预计全年钢材出口不及预期，能否转降为升还有变数，需要进一步观察。

另一方面，出口遭遇逆风，外部需求环境严峻，势必强化中国决策层的逆周期调节，因此年内各项刺激措施还会加码。5月份中国经济数据不及预期，其中工业增加值 放缓至5%，固定资产投资增速在一季度见**后，连续两个月回落至5.6%,其中房地产投资增速亦由4月的11.9%回落至11.2%。所有这些，也需要增 强宏观经济刺激力度。预计下半年财政政策将更为积极，货币政策趋向宽松，并且会有更多基建项目开工。目前**央行，包括美联储在内，其货币政策都已经“偏 鸽”方向转变，尤其是如果美联储降息，预计年内人民银行不仅会多次“降准”，即便是降息也都有很大可能，进而改善国内市场的资金环境。预计今后全国固定资 产投资，尤其是基建投资增速会有明显回升，增加其国内钢材需求。

下半年的钢材生产成本依然高企。从目前来看，尽管铁矿石、焦炭等钢铁冶炼原料价格及能源价格，不会一直上涨，并且还存在向下调整的很大可能，但却难以深幅跌落。所以今年下半年的钢材生产与物流成本，将显著**去年水平，甚至也**上半年水平，这已经没有什么悬念，由此继续产生市场行情支撑。

由此可见，需求同样强劲和成本强力支撑，共同构筑了下半年的市场行情基础，使之能够继续淡定应对钢铁产量释放的强大压力。

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